银行从业考试《风险管理》考点解析：久期

 

　　1.久期公式

 

　　久期(也称持续期)用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量。

 

　　2.久期缺口

 

　　久期缺口：可以用来对商业银行资产负债的利率敏感度进行分析，当市场利率变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向与市场利率的变动方向相反，而且资产与负债的久期越长，资产与负债价值变动的幅度越大，利率风险也就越高。

 

　　银行通常使用久期缺口来分析利率变化对其整体利率风险敞口的影响。

 

　　则：久期缺口=资产加权平均久期-(总负债/总资产)×负债加权平均久期

 

　　在绝大多数情况下，银行的久期缺口都为正值。此时，如果市场利率下降，则资产与负债的价值都会增加，但资产价值增加的幅度比负债价值增加的幅度大，银行的市场价值将增加;如果市场利率上升，则资产与负债的价值都将减少，但资产价值减少的幅度比负债价值减少的幅度大，银行的市场价值将减少。

 

　　资产负债久期缺口的绝对值越大，银行整体市场价值对利率的敏感度就越高，因而整体的利率风险敞口也越大。

 

　　收益率曲线：描述收益率与到期期限之间的关系，其形状反映了长短期收益率之间的关系，是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期的结果。

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