财管学习笔记三
永续年金
现值:P=A/i
实际利率(i)与名义利率(r)的关系
每期利率=r/m m为计息次数
实际利率i=(1+r/m)m-1
计算终值或现值时:
基本公式不变,只要将年利率调整为期利率(r/m),将年数调整为期数(m)
第二部分 风险与收益
资产收益率=利(股)息的收益率+资本利得的收益率
=受益/投资额=〔利+(卖价-买价)〕/买价
实际收益率:已经实现或确定可以实现的资产收益率
名义收益率:在资产合约上标明的收益率
预期收益率(期望收益率):在不确定的条件下,预测的某种资产未来可能实现的收益率
必要收益率(最低必要报酬率或最低要求的收益率):投资者对某种资产合理要求的最低收益率。当预期收益率高于(≥)投资人要求必要报酬率才值得投资。等于无风险收益率+风险收益率。
无风险收益率:无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率
无风险资产(国债)满足两个条件:一是不存在违约风险;二是不存在再投资收益率的不确定性。
风险收益率:因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外受益,它等于必要收益率与无风险收益率之差。 影响因素:风险大小;投资者对风险的偏好。
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